《关键提示》当李想开始谈论AI时，理想的汽车将走向何方？编辑陈发山|刘洋 在汽车制造“新势力”的两极分化下，理想汽车正面临至暗时刻。 2025年新能源汽车市场喜讯频传，乐跑、小米、小鹏汽车等“新势力”销量实现三位数增长。乐跑、小米连续季度盈利，小鹏、蔚来大幅减亏。然而，连续11个季度盈利的理想却与当时的趋势背道而驰，该公司成为了行业的“叛逆者”。 2026年前两个月，理想的颓势尚未扭转。尽管行业整体蓬勃发展，但公司业绩仍面临压力。理想该如何克服这种情况呢？ 1、销量“双死”去年四季度销售和收入首次出现收入下滑迹象，但理想的下滑情况ne仍大于市场预期。 2025年第四季度，理想汽车销售收入273亿元，同比下降36.1%。 2025年全年汽车销售收入1067亿元，比上年下降23%。销售收入下降不仅是销量下降的影响，也是自行车价格下降的影响。其中，第四季度整车单价为25万元，比上季度减少2.7万元。另一方面，随着盈利的i6增加其销售份额，取代MEGA和i8等高价车型，理想的车型组合继续下降。另一方面，利迪L系列自动驾驶汽车已达到替代点，旧L系列的折扣金额不断增加，客单价不断下降。理想卖家在微信朋友圈发布的政策显示，去年12月，理想L系列最高可享受折扣7万多元，其中包括保险补贴、及时缴费折扣和国家补贴。受此影响，IDEAL第四季度汽车销售毛利率为16.8%，较第三季度19.8%的毛利率下降3个百分点，剔除MEGA退出的影响。是从盈利指标来看吗？综合以上考虑，理想2025年全年净利润约为11亿元，这也得益于粗放的财务收入，预计年利率收入将达到19亿元。截至去年底，丽丽账面现金储备达1012亿元，现金流和风险承受能力在行业中仍名列前茅。第四季度理想利息收入达到4.3亿元，但同期净利润仅为2000万元左右。如果从财务收入中减去这部分，则实际经营利润应该是亏损4亿元左右。即使到了2026年，理想也无法扭转销量下滑的局面。在蔚来、小米等友商销量和净利润有所提升的同时，理想却呈现出“销量和利润承压下滑”的趋势。一旦净利润收支平衡，中期商业模式就会受到根本性担忧。 2、增程红利萎缩，纯电动汽车“国产化消费”的理想困境本质上是“增程红利”顶峰与“纯电动汽车转型阵痛”的双重压力。回顾理想创始人李想的创业经历，他一向以对产品的理解而著称。尽管理想被业界贬低，但它一度凭借长途航线和“彩电冰箱大沙发”成为“新兴力量”中的佼佼者，并迅速实现盈利。然而，阻碍这条成功之路的差距是没有的深度不够，面临多重挑战。以一辆已理想启动的增程式车辆为例。由于技术门槛较高，对于相对低端的品牌来说，文杰、乐跑等品牌不断蚕食其市场份额。例如，尽管价格相似，文杰仍受益于华为智能驾驶。 Leapao的价格几乎是同等配置的一半，这让很多对价格敏感的用户望而却步。这将使 Ideal 能够加速扩展范围的产品迭代。李想在财报中表示，全新L9将于第二季度上市，将在动力、智能驾驶、底盘和车身尺寸等方面进行全面改进。通过Chedi等行业媒体，将建立L9的简化版，并将价格降低至原L8的30万元以上的价格范围。降价加配置+标准配置的策略才是策略目前被蔚来、长城、小米等竞争对手采用。不过，理想中的“价格战”可能会来得稍晚一些。当竞争对手公司宣布一系列大幅折扣时，理想的响应速度似乎延迟了半秒。手机折扣要到2025年底才会大幅推出，错过了稳定市场份额的关键时刻。降维、价格竞争和堆叠配置的结合也非常适合纯电动车型。此前，MEGA和i8的故障让理想的纯电动转换变得困难。其中，i8并未达到预期销量。一位最近加购40万元纯电动SUV的车主告诉豹变，i8的行驶品质不错，接近乘用车。但由于造型特殊，六座车的空间略小，价格也比五座i6高出不少。这使得i8的竞争力下降e 到了与外部竞争对手和 i6 竞争的时候了。一些新能源汽车观察人士预计，理想汽车可能会在今年第三季度推出较小电池版本的i8，通过降价来提振销量。或许是为了解决消费者对“小电池”的担忧，理想在电话会议中表示，从2026年开始，所有理想汽车将只有理想汽车品牌和宁德时代两个电池品牌，并将引入统一的电池标准。但纯电动车型一旦降价，可能会与L系列增程式车形成“左翼竞争”，持续压低汽车销售毛利率。 3、理想如何反击？理想的反击将有两大支柱：“销售端改革”和“AI提升课程”。由于2025年经营业绩恶化，理想将关闭门店、优化员工队伍的传闻频频传出。财报发布会上，理想查马东辉表示，网上流传的“理想将关闭100家门店”的信息并不属实，并表示公司将对一些未达到销售目标、效率低下的门店进行调整和优化。公司表示将在各大商场和豪车城新增门店。今年3月1日起，理想在门店引入“合伙人”制度。公司在坚持直营门店运营的同时，并不简单地将门店员工视为品牌的“打工者”，而是将门店运营的决策权和利润分享分配给门店管理者，激发门店活力。理想情况下，sDirect 操作系统的有效管理可以创造长期竞争优势。理想始终是由“畅销书”逻辑驱动的。即使在纯电动汽车遭遇挫折之后，理想对产品定义的终极追求还能保持公司的主要竞争优势吗？李翔援助会在财报发布会上表示，2026年，在价格超过20万元的中高端新能源市场，新车销量，这个数字将等于过去三年的总和，但市场蛋糕的增量有限，竞争将更加激烈。为此，理想大幅降低了2026年的销量，将同比目标增速维持在20%，是2025年目标增速的一半。横向比较，这个数值远低于乐跑约75%的增长目标、蔚来汽车40%以上、小米30%以上的增长目标。考虑到长途销量的下降，i6能否覆盖销量就很重要了。 2月份新能源汽车销量前三名分别是吉利星源、特斯拉Model Y和小米YU 7，销量均超过2万辆。 i6 排名第四，销量为 16,000 辆。理想是没的i6 XT的销售目标是平均每月超过20,000台。毫无疑问，它将与上述热门车型正面竞争，结果将证明理想在纯电动市场的吸引力。 2月新能源汽车销量 随着AI时代的到来，理想也正在研发新的“训练轮”：AI。据21世纪经济报道报道，今年1月，李想与全体员工召开了一次即兴线上会议。在两个小时的会议中，他重点关注了人工智能，并分享了他对人工智能趋势的看法，并表示：“我们一定会创造出人形机器人。”但不少员工表示不理解，很明显，面对人工智能大趋势，公司内部尚未形成协同效应，战略规划和实施路径不明朗。 202 五年内理想的研发投入将达到113亿元，其中人工智能相关投入将占50%，且此项投资2026年战略仍将延续。理想CFO李铁表示，2026年约120亿元的研发支出中，AI相关研发投入，包括内部芯片开发、算力、智能辅助驾驶等将占一半左右。电动汽车被认为是最好的汽车之一。 AI+机器人职业就是AI就像大脑，体现在智能驾驶、智能座舱等方面。目前，消费者普遍认为特斯拉、华为、甚至小鹏汽车的智能驾驶体验更有优势。如果你想弯道超车，就需要在研发方面进行大量投资。与“纯种”机器人+AI不同，比如小鹏推出的人形机器人或者小米的大模型，理想的AI并不是一个独立的产品，而是与汽车强挂钩。这显示了理想更现实的一面。纯种“AI+机器人”是长远的未来，不可能成为当前的增长点。 AI研发最好集中在i上智能驾驶，提升现有车型销量。事实上，理想遭遇并非特例，而是“新势力”共同面临的转型困境。当企业新能源汽车企业从“产品驱动”转向“技术驱动”时，必然会经历转型的阵痛。解决问题的关键可能在于增压、智能驾驶、芯片、新基建等硬技术。
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